Tres años después, en la temporada 83/84 el club ilicitano asciende de nuevo a 1ª División. En el campeonato de 1940 se volvió a las tradicionales dos ruedas y Universidad de Chile con un gran plantel en donde bajo la conducción de Luis Tirado y con jugadores como Víctor Alonso goleador del torneo con 20 anotaciones, Abanés Passalacqua y el arquero Eduardo Simián se coronó por primera vez como campeón profesional con tan solo tres años en la división de honor. Como primer presidente de la asociación resultó electo Octavio Augusto Milego, siendo presentada en el Registro del Gobierno Civil el 18 de marzo para empezar de inmediato a localizar jugadores y un terreno donde poder jugar, hallándose este en septiembre de 1919 cuando alquilaron el Campo de Algirós, recinto estrenado el 7 de diciembre frente al Sport Club Castalia.
